Калкулаторът за степента на оперативен ливъридж е инструмент, който оценява колко доходи могат да варират в резултат на промяна в продажбите. Друго име за него е оперативен ливъридж. В тази публикация ще научим повече за оперативния ливъридж, неговата формула и как да определим неговата степен.
Какво означава терминът „оперативен ливъридж“?
Размерът на промяната в дохода, който може да се очаква в отговор на промяна в продажбите, се нарича степен на оперативен ливъридж (DOL). Възможно е да се твърди, че това е влиянието на продажбите върху приходите на компанията. С други думи, числовата стойност на съотношението разкрива колко податливи са печалбите преди лихви и данъци (EBIT) на компанията към продажбите.
Ще започнем с основния метод за изчисляване на печалбата на компанията:
Общо продажби – Общи разходи = Печалба преди лихви и данъци (EBIT)
След това, за да направим нещата по-ясни, ще дефинираме термина „общи разходи“.
Общо продажби – (Променливи разходи + Постоянни разходи) = EBIT
Тук е изключително важно да имате предвид две неща:
- Обемът на продажбите има малко влияние върху фиксираните разходи, които са постоянни.
- Променливите разходи нарастват в крак с продажбите.
В резултат на това, ако структурата на разходите благоприятства променливите разходи пред фиксираните разходи, значителната печалба в продажбите ще има малко влияние върху EBIT. Значителна сума от общия доход ще бъде загубена поради нарастването на променливите разходи.
Когато фиксираните разходи са големи за разлика от променливите разходи, обаче, EBIT ще последва, когато продажбите нараснат значително, тъй като променливите разходи ще останат ниски в сравнение.
Ако това обяснение на структурите на разходите не събуди апетита ви да научите повече, може да ви е интересно да прочетете тази статия за маржа на приноса, в която авторите разглеждат тези концепции по-подробно.
Връщайки се към дефиницията на оперативния ливъридж, тя вече взема предвид последиците от структурата на разходите, тъй като взема предвид продажбите и EBIT.
След като го получите, можете да го тълкувате, като разберете колко често EBIT ще се покачва или намалява при промяна на продажбите. Например, коефициент на оперативен ливъридж 5 означава, че ако продажбите се увеличат с 10%, EBIT ще се увеличи с 50%. Между другото, ако попаднете на такава фирма, моля не се колебайте да се свържете с нас.
Формула за степен на оперативен ливъридж
За изчисляване на коефициента на оперативен ливъридж може да се използва проста формула:
Промяна в EBIT / Промяна в продажбите = Промяна в оперативния ливъридж
Процентната промяна в продажбите и EBIT обикновено ще бъде лесно достъпна. При обажданията за тримесечните и годишните печалби на компанията редовно се представят определени числа. Докато водещият все още говори, въведете посочения процент в нашия калкулатор за степен на оперативен ливъридж, за да завършите процеса.
Ще трябва да изчислите специфичното отклонение в продажбите и EBIT в други случаи, когато искате да сравните конкретни периоди (например, за да предотвратите ефекта на сезонността) (например, за да избегнете ефекта на сезонността). Необходими са следните формули:
Вариацията на продажбите е равна (Продажби за втори период – продажби за първи период) / Продажби от първи период.
Промяна в EBIT = (XNUMX EBIT за период – EBIT за един период) / EBIT за първи период
При перфектен сценарий бихте контрастирали едни и същи тримесечия от две различни години, две последователни тримесечия, последващите цифри за дванадесет месеца или цялата година.
Оперативен ливъридж: Какво разказва за вас?
Ще забележите, че се появяват множество известия, когато използвате нашия интелигентен калкулатор за степен на оперативен ливъридж, за да експериментирате с различни комбинации от нива на EBIT и продажби.
Всеки от тези сценарии ще бъде обсъден, тъй като разбирането как да ги тълкуваме е също толкова важно, колкото и разбирането на статистиката на оперативния ливъридж фактор.
Следните насоки са в сила, когато коефициентът на оперативен ливъридж е положителен:
Както промяната в EBIT > 0, така и промяната в продажбите > 0 са признаци, че вашият бизнес върви добре – продавате повече продукти и печелите повече пари. Най-добре е да имате ясна цел за възвръщаемост на инвестициите, ако искате да продавате.
Можете също така да разгледате усложнения годишен темп на растеж на печалбите, за да прецените къде ще бъде вашата компания през следващите няколко години.
Промяната в EBIT 0 и промяната в продажбите 0 са най-лошите възможни резултати за една компания. Той губи пари, тъй като не се продава толкова добре, колкото някога. При този сценарий инвеститорът трябва да анализира структурата на дълга, като започне от това колко добре е покрита лихвата. За да разберете действията на ръководството по отношение на капиталовите разходи, може да искате да разгледате и свободния паричен поток.
Когато коефициентът на оперативен ливъридж е отрицателен, се прилагат следните критерии:
Когато EBIT се промени с повече от 0 и продажбите изобщо не се движат, вашата компания печели повече, докато пренася по-малко стоки. Съветваме ви да разгледате оборота на запасите и цикъла на преобразуване на пари в брой, за да разберете по-добре компанията.
Намаляването на EBIT и нарастването на продажбите се равняват на загуба на рентабилност. Започвайки от паричните средства, произведени от операциите и следователно от свободния паричен поток, е интелигентен подход. Към всяка компания с висок коефициент на оперативен ливъридж трябва да се подхожда с повишено внимание.
Финансов ливъридж срещу оперативен ливъридж
Два от най-значимите ливъридж на компанията са финансовият и оперативният ливъридж. Освен това те са свързани, защото докато дългът в крайна сметка ще бъде изплатен с по-добри печалби, финансите могат да увеличат печалбите от операции. Следователно инвеститорите трябва да оценят ефектите и от двете форми на ливъридж.
Рентабилност и оперативен ливъридж
Коефициентът на DOL помага на анализаторите да определят как промените в продажбите могат да повлияят на приходите на компанията. Оперативният ливъридж е съотношението на фиксираните разходи на компанията към нейните общи разходи. Точката на рентабилност на бизнеса – точката, в която приходите са достатъчни за покриване на всички разходи, а печалбата е нула – се установява с помощта на този метод. Тъй като компания с голям оперативен ливъридж има висок дял на фиксираните разходи, значително увеличение на продажбите може да доведе до големи промени в печалбите.
Организациите с превъзходен оперативен ливъридж могат да генерират повече оперативен доход от други фирми, тъй като не увеличават разходите пропорционално с увеличаването на продажбите. От друга страна, компаниите с висок оперативен ливъридж са по-податливи на спад в продажбите. Следователно те са по-податливи на лош избор на управление и други фактори, които могат да доведат до загуба на приходи.
Компания с нисък оперативен ливъридж има висок дял на променливите разходи, което предполага, че може да генерира по-малка брутна печалба при всяка продажба, но е по-малко уязвима за плащане на фиксирани разходи, ако продажбите намалеят.
Независимо от обема на продажбите, по-голямата част от фиксираните разходи са направени. Докато бизнесът генерира значителна печалба от всяка продажба и поддържа достатъчен обем на продажбите, фиксираните разходи се покриват и се генерират печалби.
