Tingkat leverage keseluruhan adalah rasio yang membandingkan tingkat perubahan laba per saham (EPS) perusahaan dengan tingkat perubahan pendapatan dari penjualan.
Tingkat leverage keseluruhan juga dikenal sebagai "tingkat leverage gabungan" karena memperhitungkan dampak dari leverage operasi dan keuangan.
Komponen Tingkat Leverage Total
Dua leverage yang menyebabkan tingkat total leverage tersebut adalah sebagai berikut:
Leverage operasi adalah komponen biaya tetap perusahaan yang menentukan seberapa baik uang penjualan diubah menjadi profitabilitas operasi. Sebuah perusahaan dengan tingkat leverage operasi yang tinggi dapat secara drastis meningkatkan labanya hanya dengan sedikit peningkatan pendapatan karena perusahaan tersebut telah secara efisien meningkatkan biaya operasionalnya untuk memaksimalkan keuntungan.
Leverage keuangan adalah kata yang menggambarkan seberapa banyak perusahaan menggunakan utang untuk mengembangkan aset dan pendapatannya. Memeriksa leverage keuangan perusahaan memperlihatkan dampak pada laba per saham dari perubahan EBIT sebagai akibat dari mengambil lebih banyak utang.
Menghitung Total Tingkat Leverage
Rumus berikut dapat digunakan untuk menyatakan atau memperkirakan tingkat leverage total dengan mudah:
Total leverage Sama dengan tingkat leverage operasi dikalikan dengan Tingkat leverage keuangan =
Berikut ini contoh leverage operasional:
Margin kontribusi (Total pendapatan – Biaya variabel) / EBIT (EBIT)
Berikut adalah contoh leverage keuangan:
EBIT (laba sebelum bunga dan pajak) / EBIT (beban bunga)
Pentingnya dan Interpretasi
Bahkan jika semua faktor lain tetap konstan, laba sebelum bunga dan pajak akan berubah-ubah di perusahaan dengan tingkat leverage operasi yang tinggi. Hal ini juga berarti bahwa proporsi biaya tetap lebih besar daripada proporsi biaya operasional variabel. Dengan kata lain, operasi perusahaan sehari-hari membutuhkan lebih banyak uang dan menggunakan lebih banyak aset tetap.
Semakin besar leverage operasi perusahaan, semakin besar risiko bisnisnya.
Leverage keuangan memperbesar efek pembiayaan utang. Hal ini menunjukkan bahwa ketika pendapatan operasional meningkat, pendapatan bersih meningkat pada tingkat yang lebih cepat. Situasi akan menjadi kebalikan dari kasus penurunan pendapatan operasional.
Tingkat leverage total memberikan informasi penting kepada pihak ketiga dan analis tentang bisnis, prospek, dan operasi perusahaan. Tindakan manajemen mengenai penggunaan leverage operasi dan keuangan dapat lebih mengarahkan kualitas manajemen dan prospek perusahaan.
Leverage menyederhanakan estimasi arus kas masa depan dan analisis risiko. Ini juga membantu dalam menetapkan tingkat diskonto yang tepat untuk digunakan ketika memperkirakan nilai sekarang dari arus kas.
Ide tingkat leverage keseluruhan membantu dalam memperkirakan jumlah penjualan impas. Laba bersih organisasi juga dapat dihitung pada berbagai tingkat penjualan.
Apa Tingkat Leverage Operasi yang Dapat Mengajarkan Anda?
Jika semua variabel lain tetap konstan, semakin tinggi tingkat leverage operasional (DOL), semakin sensitif laba perusahaan sebelum bunga dan pajak (EBIT) terhadap fluktuasi penjualan. Rasio DOL membantu analis menentukan bagaimana perubahan penjualan mempengaruhi profitabilitas perusahaan.
Leverage operasi didefinisikan sebagai rasio biaya tetap perusahaan terhadap biaya keseluruhan. Ini digunakan untuk menentukan titik impas perusahaan, yaitu titik di mana penjualan cukup untuk menutupi semua biaya dan laba adalah nol.
Karena perusahaan dengan biaya tetap yang tinggi memiliki bagian penjualan yang tinggi, peningkatan penjualan yang signifikan dapat menghasilkan peningkatan profitabilitas yang sangat besar. Perusahaan dengan leverage operasi yang rendah memiliki proporsi biaya variabel yang tinggi, menyiratkan bahwa ia memperoleh laba per penjualan yang lebih kecil tetapi tidak perlu meningkatkan penjualan sebanyak mungkin untuk menutupi biaya tetapnya yang lebih rendah.
