Interest Coverage Statistic (ICR) adalah rasio keuangan yang digunakan untuk mengetahui kemampuan perusahaan dalam membayar bunga atas hutang yang ada. ICR sering digunakan oleh pemberi pinjaman, kreditur, dan investor untuk mengukur risiko pembiayaan uang ke perusahaan. Rasio cakupan bunga juga dikenal sebagai rasio "kali bunga yang diperoleh".
Interpretasi Rasio Cakupan Bunga
Semakin rendah interest coverage ratio, semakin besar hutang perusahaan dan risiko kebangkrutan. Rasio yang lebih kecil menyiratkan bahwa ada lebih sedikit pendapatan operasional yang tersedia untuk memenuhi pembayaran bunga, mengekspos korporasi ke perubahan suku bunga.
Akibatnya, rasio cakupan bunga yang lebih tinggi menunjukkan bahwa perusahaan dalam kondisi keuangan yang lebih baik dan dapat memenuhi pembayaran bunganya.
Rasio yang tinggi, di sisi lain, mungkin menunjukkan bahwa perusahaan mengabaikan peluang untuk meningkatkan keuntungannya. Sebagai aturan umum, ICR lebih besar dari 2 hampir tidak dapat diterima untuk organisasi dengan penjualan dan arus kas yang konsisten. Dalam beberapa kasus, analis ingin melihat ICR lebih besar dari 3.
ICR kurang dari satu menyiratkan bahwa perusahaan berada dalam kesehatan keuangan yang buruk karena tidak mampu melunasi pembayaran bunga jangka pendeknya.
Pentingnya Rasio Cakupan Bunga
Kemampuan perusahaan mana pun untuk tetap bertahan dalam hal pembayaran bunga adalah masalah besar dan berkelanjutan. Ketika sebuah perusahaan tidak dapat memenuhi kewajibannya, ia mungkin terpaksa meminjam lebih banyak atau menggunakan cadangan kasnya, yang akan lebih baik digunakan untuk aset modal atau dalam keadaan darurat.
Sementara rasio cakupan bunga tunggal mungkin mengungkapkan banyak hal tentang status keuangan perusahaan saat ini, memeriksa rasio cakupan bunga sepanjang waktu terkadang dapat mengungkapkan lebih banyak tentang posisi dan lintasan perusahaan.
Melihat rasio cakupan bunga triwulanan perusahaan selama lima tahun terakhir, misalnya, dapat memberi tahu investor apakah rasio tersebut membaik, menurun, atau stabil, dan dapat memberi Anda gambaran yang layak tentang seberapa kuat keuangan jangka pendeknya.
Lebih jauh lagi, keinginan dari tingkat tertentu dari rasio ini agak subjektif. Beberapa bank atau pembeli obligasi mungkin siap menerima rasio yang lebih rendah sebagai imbalan atas tingkat bunga yang lebih tinggi atas utang perusahaan.
Berbagai Jenis Rasio Cakupan Bunga
Sebelum mempelajari rasio perusahaan, penting untuk memahami dua varian umum rasio cakupan bunga. Variasi ini disebabkan oleh perubahan EBIT.
EBITDA
Saat menghitung rasio cakupan bunga, salah satu opsinya adalah menggunakan laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi (EBITDA) daripada EBIT. Karena perbedaan ini tidak termasuk penyusutan dan amortisasi, pembilang dalam estimasi EBITDA seringkali lebih besar daripada pembilang dalam perhitungan EBIT.
Karena pengeluaran bunga sama dalam kedua kasus, perhitungan EBITDA menghasilkan rasio cakupan bunga yang lebih tinggi daripada perhitungan EBIT.
EBIA
Dalam formulasi alternatif, rasio cakupan bunga dihitung dengan menggunakan laba sebelum bunga dan pajak (EBIAT) daripada laba sebelum bunga dan pajak (EBIT).
Ini menghilangkan biaya pajak dari pembilang, menghasilkan representasi yang lebih realistis dari kemampuan perusahaan untuk membayar beban bunga. Karena pajak merupakan masalah keuangan yang penting untuk dipertimbangkan, EBIAT dapat digunakan sebagai pengganti EBIT untuk menghitung rasio cakupan bunga untuk mendapatkan gambaran yang lebih baik tentang kemampuan perusahaan untuk menutupi beban bunganya.
Batasan Rasio Cakupan Bunga
Rasio cakupan bunga, seperti statistik lain yang digunakan untuk mengevaluasi efisiensi perusahaan, memiliki sejumlah batasan yang harus diperhatikan investor sebelum menggunakannya.
Untuk memulai, saat membandingkan organisasi lintas industri, dan bahkan dalam bisnis yang sama, penting untuk diingat bahwa cakupan minat sangat bervariasi. Rasio cakupan bunga dua banding satu sering dianggap tepat untuk perusahaan mapan di industri tertentu, seperti perusahaan utilitas.
Karena kontrol pemerintah, utilitas yang mapan lebih mungkin memiliki output dan pendapatan yang stabil, oleh karena itu mungkin dapat memenuhi pembayaran bunganya dengan andal bahkan dengan rasio cakupan bunga yang rendah. Manufaktur, misalnya, memiliki rasio cakupan bunga minimum yang dapat diterima tiga atau lebih besar.
Perusahaan-perusahaan ini lebih rentan menghadapi perubahan bisnis. Penjualan mobil, misalnya, jatuh selama krisis 2008, menempatkan industri manufaktur mobil dalam bahaya.
Pemogokan pekerja adalah contoh lain dari peristiwa tak terduga yang dapat mengurangi rasio cakupan bunga. Karena industri ini lebih rentan terhadap fluktuasi ini, mereka harus mengandalkan kemampuan yang lebih besar untuk menutupi bunga untuk mengkompensasi periode pendapatan rendah.
Karena industri sangat bervariasi, rasio perusahaan harus dibandingkan dengan yang lain dalam industri yang sama—idealnya, mereka yang memiliki struktur perusahaan dan angka penjualan yang sama.
Selain itu, sementara semua utang harus dipertimbangkan saat menghitung rasio cakupan bunga, bisnis dapat memilih untuk mengisolasi atau mengecualikan jenis utang tertentu dari perhitungan mereka. Akibatnya, sangat penting untuk memverifikasi bahwa rasio cakupan bunga yang diterbitkan sendiri oleh perusahaan mencakup semua kewajiban.
Berapa Rasio Cakupan Bunga, dan Apa Indikasinya?
Rasio cakupan bunga mengukur kemampuan perusahaan untuk menangani utangnya. Ini adalah salah satu dari berbagai rasio hutang yang dapat digunakan untuk menganalisis kesehatan keuangan suatu perusahaan.
Istilah "pertanggungan" mengacu pada jangka waktu (seringkali beberapa tahun fiskal) pembayaran bunga dapat dilakukan dengan pendapatan perusahaan saat ini. Dengan kata awam, ini menunjukkan berapa kali pendapatan perusahaan dapat digunakan untuk memenuhi kewajibannya.
Rumus apa yang digunakan untuk menghitung Interest Coverage Ratio?
Rasio dihitung dengan membagi EBIT (atau variannya) dengan bunga atas beban utang (biaya dana pinjaman) selama periode waktu tertentu, biasanya satu tahun.
Apa itu Rasio Cakupan Bunga yang Baik?
Rasio yang lebih besar dari satu menunjukkan bahwa perusahaan dapat membayar hutangnya dengan pendapatannya atau telah membuktikan kemampuannya untuk mempertahankan pendapatan yang konstan.
Sementara rasio cakupan bunga 1.5 dapat diterima, analis dan investor lebih memilih dua atau lebih tinggi. Rasio cakupan bunga mungkin tidak dianggap menguntungkan bagi perusahaan dengan pendapatan historis yang lebih fluktuatif kecuali jika secara signifikan lebih tinggi dari tiga.
Apa yang Diindikasikan Rasio Cakupan Bunga Negatif?
Angka apa pun yang kurang dari satu menunjukkan rasio cakupan bunga yang buruk, yang menyiratkan bahwa pendapatan perusahaan saat ini tidak cukup untuk menutupi utang yang ada. Bahkan dengan rasio cakupan bunga kurang dari 1.5, kemampuan perusahaan untuk memenuhi beban bunga secara terus menerus tidak pasti, terutama jika perusahaan rentan terhadap palung pendapatan musiman atau siklus.
