Co to jest zysk na akcję lub EPS?
Aby obliczyć zysk firmy na akcję, podziel jego zysk przez liczbę akcji zwykłych, które są nadal w obiegu (EPS). Ta liczba służy do ustalenia, jak dochodowy jest biznes. Firma często zgłasza zysk na akcję (EPS), który został zmieniony w celu uwzględnienia nietypowych pozycji i możliwego rozwodnienia akcji.
Jak obliczyć zysk na akcję?
Aby obliczyć zysk na akcję, użyj następującej formuły EPS:
EPS = (dochód netto minus dywidendy od akcji uprzywilejowanych) / średnia liczba akcji zwykłych w obiegu
gdzie:
Dochód netto to całkowity dochód (zysk) firmy, który jest obliczany poprzez uwzględnienie całkowitej sprzedaży minus wszystkie koszty.
Dywidendy od akcji uprzywilejowanych: akcje uprzywilejowane to rodzaj aktywów, który daje właścicielom pierwszeństwo przed akcjami zwykłymi. Akcje uprzywilejowane mają wyższą dywidendę i są bezpieczniejsze, ponieważ jeśli firma zbankrutuje, pieniądze w pierwszej kolejności trafiają do tych właścicieli.
Nie mogą jednak głosować. Dywidendy z akcji uprzywilejowanych to proste wypłaty na rzecz właścicieli akcji co miesiąc lub co trzy miesiące.
Średnia liczba akcji zwykłych, które nadal są w posiadaniu akcjonariuszy, nazywana jest średnią liczbą wyemitowanych akcji zwykłych. Ta liczba zmienia się z biegiem czasu. Na przykład rośnie, gdy firma wydaje nowe akcje, a spada, gdy odkupuje stare.
Jaki jest sens EPS?
Zysk na akcję jest jedną z najważniejszych rzeczy, na które należy zwrócić uwagę przy ustalaniu ogólnej rentowności firmy. Jest to również duża część obliczania stosunku ceny do zysku (P/E), gdzie E oznacza zysk na akcję.
Dzieląc cenę akcji przez zysk na akcję, inwestor może obliczyć, ile rynek jest skłonny zapłacić za każdego dolara zysku.
Zysk na akcję to jeden z wielu sposobów ustalenia, które akcje kupić (EPS). Jeśli chcesz kupować i sprzedawać akcje lub w nie inwestować, następnym krokiem jest znalezienie brokera, który może Ci pomóc w realizacji Twoich celów inwestycyjnych.
Inwestorzy mogą nie dbać o porównywanie EPS w wartościach bezwzględnych, ponieważ zwykli akcjonariusze nie mają bezpośredniego dostępu do zysków. Zamiast tego inwestorzy porównają EPS z ceną akcji, aby dowiedzieć się, ile są warte zarobki i jak optymistycznie patrzą na przyszły wzrost.
Rozwodniony EPS a podstawowy EPS
Wzór w powyższej tabeli służy do obliczenia podstawowego EPS każdej z tych firm. Podstawowy EPS nie uwzględnia wpływu, jaki na zysk ma wydawanie większej liczby akcji.
Jeśli struktura kapitałowa firmy obejmuje opcje na akcje, warranty lub ograniczone jednostki uczestnictwa (RSU) i jeśli te inwestycje są wykorzystywane, całkowita liczba akcji na rynku może wzrosnąć.
Spółki raportują również rozwodniony zysk na akcję, który zakłada, że wszystkie możliwe akcje zostały wyemitowane. Pomaga to pokazać, jak nowe papiery wartościowe wpływają na zysk na akcję.
W roku podatkowym, który zakończył się w 2017 roku, instrumenty zamienne firmy NVIDIA mogły zostać wykorzystane do stworzenia i wyemitowania łącznie 23 milionów akcji. Po dodaniu tej liczby do całkowitej liczby akcji na rynku, rozwodniona średnia ważona liczba akcji na rynku wynosi 541 mln + 23 mln = 564 mln. Tak więc rozwodniony EPS firmy wynosi 1.67 miliarda dolarów podzielone przez 564 miliony, co daje 2.96 dolara.
Aby obliczyć w pełni rozcieńczony EPS, często konieczna jest zmiana licznika. Na przykład pożyczkodawca może zaoferować pożyczkę z opcją zamiany długu na zapas, jeśli zostaną spełnione określone warunki. Akcje wytworzone w ramach długu zamiennego należy liczyć w mianowniku kalkulacji rozwodnionego EPS, ale gdyby tak się stało, spółka nie zapłaciłaby odsetek od długu. W takim przypadku firma lub analityk doliczy z powrotem odsetki zapłacone od długu zamiennego do licznika kalkulacji EPS, aby nie zmieniać wyniku.
Zysk na akcję (EPS) z operacji, które wciąż trwają
Na początku roku firma miała 500 sklepów i 5.00 dolarów EPS. Załóżmy jednak, że firma zamknęła w tym czasie 100 sklepów i zakończyła rok z 400. Analityk będzie zainteresowany zyskiem spółki na akcję tylko dla 400 sklepów, które planuje otworzyć w następnym kwartale.
W tym przypadku EPS może wzrosnąć, ponieważ możliwe jest, że 100 sklepów, które zostały zamknięte, traciło pieniądze. Mierząc EPS na podstawie bieżących operacji, analityk może lepiej porównać wyniki z przeszłości z wynikami teraźniejszości.
Kapitalizacja i zysk na akcję
Kluczową częścią EPS, która jest często pomijana, jest kwota kapitału potrzebna do uzyskania zarobków (dochodu netto), które są wykorzystywane w obliczeniach. Jeśli dwie firmy mają taki sam zysk na akcję (EPS), ale jedna z nich ma mniej aktywów netto, to ta firma efektywniej wykorzystuje swój kapitał do zarabiania pieniędzy i, przy wszystkich innych czynnikach, jest „lepszą” firmą w pod względem wydajności.
Zwrot z kapitału to liczba, którą można wykorzystać do znalezienia firm, które wykonują lepszą pracę (ROE).
Dywidendy i EPS
Chociaż EPS jest często używany do mierzenia tego, jak dobrze radzi sobie firma, akcjonariusze nie mają bezpośredniego dostępu do jej zysków. Niektóre zyski mogą być wypłacane jako dywidendy, ale firma może zdecydować się na zatrzymanie całości lub części EPS.
Aby akcjonariusze mogli uzyskać więcej z tych zysków, ich przedstawiciele w radzie dyrektorów musieliby zmienić, ile EPS jest wypłacane jako dywidenda.
Stosunek ceny do zysku (P/E) i zysk na akcję (EPS) (EPS)
Używanie wskaźnika P/E do porównywania firm z tej samej grupy branżowej może być pomocne, ale w sposób, którego możesz się nie spodziewać. Chociaż może się wydawać, że akcje są „przewartościowane”, jeśli kosztują więcej w porównaniu do EPS niż podobne akcje, zwykle tak nie jest. Inwestorzy są skłonni zapłacić więcej za akcje, bez względu na to, jaki był jej poprzedni EPS, jeśli oczekuje się, że wzrośnie lub pobije swoich konkurentów. Podczas hossy akcje w indeksie o najwyższych wskaźnikach P/E często radzą sobie lepiej niż średnia indeksu.
Skąd wiesz, czy EPS jest dobry?
To, co tworzy dobry EPS, będzie zależeć od takich rzeczy, jak to, jak dobrze radzi sobie firma w tej chwili, jak radzą sobie jej konkurenci i co analitycy myślą o akcjach. EPS spółki może wzrosnąć, ale cena akcji może spaść, jeśli analitycy spodziewali się wyższej wartości.
Nawet jeśli analitycy spodziewali się, że firma będzie sobie radzić jeszcze gorzej, spadek EPS może i tak spowodować wzrost cen. Zawsze patrz na EPS w odniesieniu do ceny akcji firmy, na przykład używając wskaźnika P/E lub zysku z zysków.
Jaka jest różnica między rozwodnionym EPS a podstawowym EPS?
Analitycy czasami mówią o różnicy między podstawowym zyskiem na akcję a rozwodnionym zyskiem na akcję. Podstawowy EPS ustala się, dzieląc dochód netto firmy przez liczbę akcji, które są nadal w obiegu. Jest to najczęstsza miara stosowana przez prasę finansową i najprostszy sposób na wyjaśnienie EPS.
Ponieważ zawiera szerszą definicję pozostających w obrocie akcji spółki, rozwodniony EPS zawsze będzie taki sam lub niższy niż podstawowy EPS. Obejmuje akcje, które nie są obecnie w obiegu, ale mogą być, jeśli zostaną użyte opcje na akcje i inne zamienne papiery wartościowe.
Jaka jest różnica między zyskiem na akcję (EPS) a zyskiem na akcję (EPS), które zostały skorygowane?
Skorygowany EPS to rodzaj obliczania EPS, w którym analityk zmienia liczbę w liczniku. W większości przypadków oznacza to zmianę lub usunięcie jednorazowych części dochodu netto. Na przykład, jeśli dochód netto firmy wzrósł z powodu jednorazowej sprzedaży budynku, analityk może odjąć pieniądze zarobione na tej sprzedaży, co obniżyłoby dochód netto firmy. W takim przypadku skorygowany EPS byłby niższy niż podstawowy EPS.
