Statistica de acoperire a dobânzii (ICR) este un raport financiar care este utilizat pentru a determina capacitatea unei companii de a plăti dobândă pentru datoriile existente. ICR este adesea folosit de creditori, creditori și investitori pentru a măsura riscul de finanțare a banilor unei companii. Rata de acoperire a dobânzii este cunoscută și sub denumirea de raportul „mult pe dobânda câștigată”.
Interpretarea ratei de acoperire a dobânzii
Cu cât rata de acoperire a dobânzii este mai mică, cu atât este mai mare datoria companiei și riscul de faliment. Un raport mai mic implică faptul că există mai puține venituri operaționale disponibile pentru a face față plăților dobânzilor, expunând corporația la variațiile ratei dobânzii.
Ca urmare, o rată mai mare de acoperire a dobânzii indică faptul că compania se află într-o stare financiară mai bună și își poate face plățile de dobândă.
Un raport ridicat, pe de altă parte, poate sugera că o companie ignoră oportunitățile de a-și valorifica profiturile. Ca regulă generală, un ICR mai mare de 2 este abia acceptabil pentru organizațiile cu vânzări și fluxuri de numerar consistente. În unele cazuri, analiștii ar dori să vadă un ICR mai mare de 3.
Un ICR mai mic de unu implică faptul că compania se află într-o sănătate financiară precară, deoarece nu este în măsură să-și plătească dobânzile pe termen scurt.
Importanța ratei de acoperire a dobânzii
Capacitatea oricărei corporații de a rămâne pe linia de plutire în ceea ce privește plățile dobânzilor este o preocupare mare și continuă. Atunci când o companie nu își poate îndeplini obligațiile, poate fi forțată să se împrumute mai mult sau să-și folosească rezerva de numerar, care ar fi mai bine cheltuită pe active de capital sau în caz de urgență.
În timp ce un singur raport de acoperire a dobânzii poate dezvălui multe despre situația financiară actuală a unei companii, examinarea ratelor de acoperire a dobânzii de-a lungul timpului poate dezvălui uneori mult mai multe despre poziția și traiectoria unei companii.
Analizând ratele trimestriale de acoperire a dobânzii ale unei companii în ultimii cinci ani, de exemplu, poate informa investitorii dacă raportul se îmbunătățește, scade sau stabil și vă poate oferi o imagine decentă a cât de puternice sunt finanțele sale pe termen scurt.
În plus, dezirabilitatea oricărui nivel particular al acestui raport este oarecum subiectivă. Unele bănci sau cumpărători de obligațiuni pot fi gata să accepte un raport mai mic în schimbul unei rate mai mari a dobânzii la datoria companiei.
Diferite tipuri de rate de acoperire a dobânzii
Înainte de a explora ratele companiei, este esențial să înțelegeți două variante comune ale ratei de acoperire a dobânzii. Aceste variații sunt cauzate de modificări ale EBIT.
EBITDA
Atunci când se calculează rata de acoperire a dobânzii, o opțiune este de a utiliza câștigurile înainte de dobândă, impozite, depreciere și amortizare (EBITDA), mai degrabă decât EBIT. Deoarece această diferență nu include deprecierea și amortizarea, numărătorul din estimările EBITDA este adesea mai mare decât numărătorul din calculele EBIT.
Deoarece cheltuielile cu dobânzile sunt aceleași în ambele cazuri, calculele EBITDA generează o rată de acoperire a dobânzii mai mare decât calculele EBIT.
EBIAT
Într-o formulare alternativă, rata de acoperire a dobânzii este calculată folosind câștigurile înainte de dobânzi și impozite (EBIAT), mai degrabă decât profiturile înainte de dobânzi și impozite (EBIT).
Acest lucru elimină costurile fiscale din numărător, rezultând o reprezentare mai realistă a capacității unei companii de a plăti cheltuielile cu dobânzile. Deoarece impozitele sunt o problemă financiară importantă de luat în considerare, EBIAT poate fi utilizat în locul EBIT pentru a calcula ratele de acoperire a dobânzii pentru a obține o imagine mai bună a capacității unei companii de a-și acoperi cheltuielile cu dobânzile.
Limitările ratei de acoperire a dobânzii
Rata de acoperire a dobânzii, ca orice altă statistică folosită pentru a evalua eficiența unei companii, are o serie de limitări de care orice investitor ar trebui să le cunoască înainte de a o utiliza.
Pentru început, în timp ce comparăm organizații din diferite industrii și chiar în cadrul aceleiași afaceri, este esențial să ne amintim că acoperirea intereselor variază substanțial. Un raport de acoperire a dobânzii de doi la unu este adesea considerat adecvat pentru firmele consacrate din anumite industrii, cum ar fi o companie de utilități.
Datorită controalelor guvernamentale, o utilitate bine stabilită are mai multe șanse să aibă producție și venituri constante, prin urmare poate fi capabilă să-și îndeplinească plățile de dobândă în mod sigur, chiar și cu o rată scăzută de acoperire a dobânzii. Producția, de exemplu, are un raport minim acceptabil de acoperire a dobânzii de trei sau mai mare.
Aceste companii sunt mai predispuse să se confrunte cu schimbări de afaceri. Vânzările de autoturisme, de exemplu, au scăzut în timpul crizei din 2008, punând industria de producție auto în pericol.
O grevă a muncitorilor este un alt exemplu de eveniment imprevizibil care ar putea reduce ratele de acoperire a dobânzii. Deoarece aceste industrii sunt mai vulnerabile la aceste fluctuații, ele trebuie să se bazeze pe o capacitate mai mare de a acoperi dobânzile pentru a compensa perioadele cu venituri scăzute.
Deoarece industriile variază atât de considerabil, raportul unei companii ar trebui comparat cu al altora din aceeași industrie - în mod ideal, cele cu structuri corporative și cifre de vânzări similare.
În plus, în timp ce toate datoriile ar trebui luate în considerare la calcularea ratei de acoperire a dobânzii, întreprinderile pot alege să izoleze sau să excludă anumite tipuri de datorii din calculele lor. Prin urmare, este vital să se verifice dacă rata de acoperire a dobânzii auto-publicată a unei companii include toate obligațiile.
Care este rata de acoperire a dobânzii și ce indică aceasta?
Rata de acoperire a dobânzii măsoară capacitatea unei companii de a-și gestiona datoria. Este unul dintre diferitele rate de îndatorare care pot fi utilizate pentru a analiza starea financiară a unei companii.
Termenul „acoperire” se referă la perioada de timp (adesea un număr de ani fiscali) în care se pot face plăți de dobândă cu câștigurile curente ale companiei. În cuvintele profanelor, demonstrează de câte ori câștigurile companiei pot fi folosite pentru a-și îndeplini obligațiile.
Ce formulă este utilizată pentru a calcula rata de acoperire a dobânzii?
Raportul este calculat prin împărțirea EBIT (sau o variantă a acestuia) la dobânda la cheltuielile datoriei (costul fondurilor împrumutate) pe o perioadă de timp stabilită, de obicei un an.
Ce este un raport bun de acoperire a dobânzii?
Un raport mai mare de unu indică faptul că o companie își poate achita datoriile cu câștigurile sale sau și-a dovedit capacitatea de a menține venituri constante.
În timp ce o rată de acoperire a dobânzii de 1.5 este acceptabilă, analiștii și investitorii preferă două sau mai mari. Rata de acoperire a dobânzii poate să nu fie considerată favorabilă pentru firmele cu venituri mai volatile din punct de vedere istoric, cu excepția cazului în care este semnificativ mai mare de trei.
Ce indică un raport negativ de acoperire a dobânzii?
Orice cifră mai mică de unu indică o rată slabă de acoperire a dobânzii, ceea ce implică faptul că câștigurile curente ale companiei sunt insuficiente pentru a-și acoperi datoria existentă. Chiar și cu o rată de acoperire a dobânzii mai mică de 1.5, capacitatea unei companii de a-și acoperi cheltuielile cu dobânzile în mod continuu este incertă, mai ales dacă compania este predispusă la reduceri sezoniere sau ciclice ale veniturilor.
