Räntetäckningsstatistiken (ICR) är ett finansiellt nyckeltal som används för att bestämma ett företags förmåga att betala ränta på befintliga skulder. ICR används ofta av långivare, fordringsägare och investerare för att mäta risken med att finansiera pengar till ett företag. Räntetäckningsgraden är också känd som "gånger räntetäckningsgraden".
Tolkning av räntetäckningsgraden
Ju lägre räntetäckningsgrad, desto större är bolagets skuldsättning och risk för konkurs. Ett mindre förhållande innebär att det finns färre operativa intäkter tillgängliga för att möta räntebetalningar, vilket utsätter företaget för räntesvängningar.
Som ett resultat av detta indikerar en högre räntetäckningsgrad att företaget är i bättre finansiell ställning och kan klara sina räntebetalningar.
Ett högt förhållande kan å andra sidan tyda på att ett företag struntar i möjligheter att utnyttja sina vinster. Som en allmän regel är en ICR större än 2 knappast acceptabel för organisationer med konsekventa försäljning och kassaflöden. I vissa fall skulle analytiker vilja se en ICR större än 3.
En ICR mindre än en antyder att företaget har dålig ekonomisk hälsa eftersom det inte kan betala av sina kortsiktiga räntebetalningar.
Betydelsen av räntetäckningsgraden
Förmågan hos vilket företag som helst att hålla sig flytande när det gäller räntebetalningar är ett stort och pågående problem. När ett företag inte kan uppfylla sina förpliktelser kan det bli tvunget att låna mer eller använda sin kassareserv, som skulle användas bättre på kapitaltillgångar eller i en nödsituation.
Medan en enskild räntetäckningsgrad kan avslöja mycket om ett företags nuvarande finansiella status, kan en granskning av räntetäckningsgrader ibland avslöja mycket mer om ett företags position och bana.
Att titta på ett företags kvartalsvisa räntetäckningsgrader under de senaste fem åren kan till exempel informera investerare om huruvida förhållandet förbättras, minskar eller stabilt, och kan ge dig en anständig bild av hur stark dess kortsiktiga finanser är.
Dessutom är önskvärdheten av en viss nivå av detta förhållande något subjektivt. Vissa banker eller obligationsköpare kan vara beredda att acceptera ett lägre förhållande i utbyte mot en högre ränta på företagets skuld.
Olika typer av räntetäckningsgrader
Innan du går in i företagsförhållanden är det viktigt att förstå två vanliga varianter av räntetäckningsgraden. Dessa variationer orsakas av förändringar i EBIT.
EBITDA
Vid beräkning av räntetäckningsgraden är ett alternativ att använda resultat före räntor, skatter, avskrivningar och amorteringar (EBITDA) snarare än EBIT. Eftersom denna skillnad inte inkluderar avskrivningar och amorteringar är täljaren i EBITDA-uppskattningar ofta större än täljaren i EBIT-beräkningar.
Eftersom ränteutgifterna är desamma i båda fallen ger EBITDA-beräkningar en högre räntetäckningsgrad än EBIT-beräkningar.
EBIAT
I en alternativ formulering beräknas räntetäckningsgraden med hjälp av resultat före räntor och skatter (EBIAT) snarare än resultat före räntor och skatter (EBIT).
Detta tar bort skattekostnader från täljaren, vilket resulterar i en mer realistisk representation av ett företags förmåga att betala räntekostnader. Eftersom skatter är en viktig ekonomisk fråga att ta hänsyn till kan EBIAT användas istället för EBIT för att beräkna räntetäckningsgrader för att få en bättre bild av ett företags förmåga att täcka sina räntekostnader.
Begränsningarna för räntetäckningsgraden
Räntetäckningsgraden, liksom all annan statistik som används för att utvärdera ett företags effektivitet, har ett antal begränsningar som alla investerare bör vara medvetna om innan de används.
Till att börja med, när du jämför organisationer mellan branscher, och även inom samma verksamhet, är det viktigt att komma ihåg att intressetäckningen varierar kraftigt. En två-till-ett räntetäckningsgrad anses ofta vara lämplig för etablerade företag inom vissa branscher, såsom ett allmännyttigt företag.
På grund av myndighetskontroller är det mer sannolikt att ett väletablerat företag har en stabil produktion och intäkter, därför kan det vara i stånd att uppfylla sina räntebetalningar på ett tillförlitligt sätt även med en låg räntetäckningsgrad. Tillverkning har till exempel en lägsta acceptabel räntetäckningsgrad på tre eller mer.
Dessa företag är mer benägna att möta affärssvängningar. Bilförsäljningen sjönk till exempel under krisen 2008, vilket satte biltillverkningsindustrin i fara.
En arbetarstrejk är ytterligare ett exempel på en oförutsägbar händelse som kan minska räntetäckningsgraden. Eftersom dessa branscher är mer sårbara för dessa fluktuationer måste de förlita sig på en större förmåga att täcka räntor för att kompensera för perioder med låga intäkter.
Eftersom branscher varierar så mycket bör ett företags förhållande jämföras med andra i samma bransch – helst de med liknande företagsstrukturer och försäljningssiffror.
Vidare, även om all skuld bör beaktas vid beräkning av räntetäckningsgraden, kan företag välja att isolera eller utesluta specifika skuldtyper från sina beräkningar. Som ett resultat är det viktigt att verifiera att ett företags egenpublicerade räntetäckningsgrad inkluderar alla skyldigheter.
Vad är räntetäckningsgraden och vad indikerar det?
Räntetäckningsgraden mäter ett företags förmåga att hantera sin skuld. Det är en av olika skuldkvoter som kan användas för att analysera ett företags ekonomiska hälsa.
Termen ”täckning” avser hur lång tid (ofta ett antal räkenskapsår) som räntebetalningar kan göras med företagets aktuella resultat. Med lekmannaord visar det hur många gånger företagets inkomster kan användas för att uppfylla sina skyldigheter.
Vilken formel används för att beräkna räntetäckningsgraden?
Förhållandet beräknas genom att dividera EBIT (eller en variant därav) med ränta på skuldkostnader (kostnaden för lånade medel) över en bestämd tidsperiod, vanligtvis ett år.
Vad är en bra räntetäckningsgrad?
Ett förhållande större än ett indikerar att ett företag kan betala sina skulder med sina intäkter eller har visat förmåga att upprätthålla konstanta intäkter.
Medan en räntetäckningsgrad på 1.5 är acceptabel, föredrar analytiker och investerare två eller högre. Räntetäckningsgraden kan inte anses gynnsam för företag med historiskt mer volatila intäkter om den inte är betydligt högre än tre.
Vad indikerar en negativ räntetäckningsgrad?
Varje siffra som är mindre än ett indikerar en dålig räntetäckningsgrad, vilket innebär att företagets nuvarande intäkter är otillräckliga för att täcka sin befintliga skuld. Även med en räntetäckningsgrad som är lägre än 1.5 är ett företags förmåga att löpande klara sina räntekostnader osäker, särskilt om företaget är utsatt för säsongsmässiga eller cykliska inkomstdalar.
