Ang Interest Coverage Statistic (ICR) ay isang financial ratio na ginagamit upang matukoy ang kakayahan ng isang kumpanya na magbayad ng interes sa mga kasalukuyang utang. Ang ICR ay kadalasang ginagamit ng mga nagpapahiram, nagpapautang, at namumuhunan upang sukatin ang panganib ng pagpopondo ng pera sa isang kumpanya. Ang ratio ng saklaw ng interes ay kilala rin bilang ratio ng "mga beses na nakuhang interes".
Interpretasyon ng Interes Coverage Ratio
Kung mas mababa ang ratio ng coverage ng interes, mas malaki ang utang ng kumpanya at panganib ng pagkabangkarote. Ang isang mas maliit na ratio ay nagpapahiwatig na mayroong mas kaunting mga kita sa pagpapatakbo na magagamit upang matugunan ang mga pagbabayad ng interes, na naglalantad sa korporasyon sa mga pagbabago sa rate ng interes.
Bilang resulta, ang isang mas mataas na ratio ng saklaw ng interes ay nagpapahiwatig na ang kumpanya ay nasa mas mabuting kalagayan sa pananalapi at maaaring matugunan ang mga pagbabayad ng interes nito.
Ang isang mataas na ratio, sa kabilang banda, ay maaaring magmungkahi na ang isang kumpanya ay hindi pinapansin ang mga pagkakataon upang magamit ang mga kita nito. Bilang pangkalahatang tuntunin, ang isang ICR na higit sa 2 ay halos hindi katanggap-tanggap para sa mga organisasyong may pare-parehong mga benta at daloy ng pera. Sa ilang mga kaso, ang mga analyst ay gustong makakita ng isang ICR na higit sa 3.
Ang isang ICR na mas mababa sa isa ay nagpapahiwatig na ang kumpanya ay nasa mahinang kalusugan sa pananalapi dahil hindi nito kayang bayaran ang mga panandaliang pagbabayad ng interes nito.
Ang Kahalagahan ng Interes Coverage Ratio
Ang kakayahan ng anumang korporasyon na manatiling nakalutang sa mga tuntunin ng pagbabayad ng interes ay isang malaki at patuloy na alalahanin. Kapag hindi matugunan ng isang kumpanya ang mga obligasyon nito, maaari itong mapilitan na humiram ng higit pa o gamitin ang cash reserve nito, na mas mabuting gastusin sa mga capital asset o sa isang emergency.
Bagama't ang isang ratio ng saklaw ng interes ay maaaring magbunyag ng maraming tungkol sa kasalukuyang katayuan sa pananalapi ng isang kumpanya, ang pagsusuri sa mga ratio ng saklaw ng interes sa paglipas ng panahon ay maaaring magbunyag ng higit pa tungkol sa posisyon at trajectory ng isang kumpanya.
Halimbawa, ang pagtingin sa quarterly interest coverage ratios ng kumpanya sa nakalipas na limang taon, ay maaaring makapagpaalam sa mga mamumuhunan kung ang ratio ay bumubuti, bumababa, o stable, at maaaring magbigay sa iyo ng isang disenteng larawan kung gaano kalakas ang panandaliang pananalapi nito.
Higit pa rito, ang kagustuhan ng anumang partikular na antas ng ratio na ito ay medyo subjective. Ang ilang mga bangko o mga mamimili ng bono ay maaaring handang tumanggap ng mas mababang ratio kapalit ng mas mataas na rate ng interes sa utang ng kumpanya.
Iba't ibang Uri ng Mga Ratio ng Saklaw ng Interes
Bago suriin ang mga ratio ng kumpanya, mahalagang maunawaan ang dalawang karaniwang variant ng ratio ng saklaw ng interes. Ang mga pagkakaiba-iba na ito ay sanhi ng mga pagbabago sa EBIT.
EBITDA
Kapag kinakalkula ang ratio ng coverage ng interes, ang isang opsyon ay ang paggamit ng mga kita bago ang interes, mga buwis, depreciation, at amortization (EBITDA) sa halip na EBIT. Dahil hindi kasama sa pagkakaibang ito ang depreciation at amortization, ang numerator sa mga pagtatantya ng EBITDA ay madalas na mas malaki kaysa sa numerator sa mga kalkulasyon ng EBIT.
Dahil ang paggasta ng interes ay pareho sa parehong mga kaso, ang mga kalkulasyon ng EBITDA ay nagbubunga ng mas mataas na ratio ng saklaw ng interes kaysa sa mga kalkulasyon ng EBIT.
EBIAT
Sa alternatibong pagbabalangkas, ang ratio ng saklaw ng interes ay kinakalkula gamit ang mga kita bago ang interes at buwis (EBIAT) sa halip na mga kita bago ang interes at buwis (EBIT).
Inaalis nito ang mga gastos sa buwis mula sa numerator, na nagreresulta sa isang mas makatotohanang representasyon ng kakayahan ng isang kumpanya na magbayad ng mga gastos sa interes. Dahil ang mga buwis ay isang mahalagang isyu sa pananalapi na dapat isaalang-alang, ang EBIAT ay maaaring gamitin sa halip na EBIT upang kalkulahin ang mga ratio ng saklaw ng interes upang makakuha ng isang mas mahusay na larawan ng kakayahan ng isang kumpanya na masakop ang mga gastos sa interes nito.
Ang Mga Limitasyon ng Ratio ng Saklaw ng Interes
Ang ratio ng saklaw ng interes, tulad ng anumang iba pang istatistika na ginamit upang suriin ang kahusayan ng isang kumpanya, ay may ilang mga limitasyon na dapat malaman ng sinumang mamumuhunan bago ito gamitin.
Upang magsimula, habang inihahambing ang mga organisasyon sa mga industriya, at maging sa loob ng parehong negosyo, mahalagang tandaan na ang saklaw ng interes ay nag-iiba nang malaki. Ang dalawang-sa-isang ratio ng saklaw ng interes ay madalas na itinuturing na angkop para sa mga itinatag na kumpanya sa mga partikular na industriya, tulad ng isang kumpanya ng utility.
Dahil sa mga kontrol ng gobyerno, ang isang mahusay na naitatag na utility ay mas malamang na magkaroon ng matatag na output at kita, kaya't maaari nitong matupad ang mga pagbabayad ng interes nito nang maaasahan kahit na may mababang ratio ng coverage ng interes. Ang pagmamanupaktura, halimbawa, ay may pinakamababang katanggap-tanggap na ratio ng coverage ng interes na tatlo o higit pa.
Ang mga kumpanyang ito ay mas madaling kapitan ng mga pagbabago sa negosyo. Ang mga benta ng sasakyan, halimbawa, ay bumagsak sa panahon ng krisis noong 2008, na naglalagay sa industriya ng pagmamanupaktura ng sasakyan sa panganib.
Ang welga ng mga manggagawa ay isa pang halimbawa ng isang hindi inaasahang pangyayari na maaaring magpababa sa mga ratio ng saklaw ng interes. Dahil ang mga industriyang ito ay mas mahina sa mga pagbabagu-bagong ito, dapat silang umasa sa isang mas malaking kakayahan upang masakop ang interes upang mabayaran ang mga panahon ng mababang kita.
Dahil malaki ang pagkakaiba-iba ng mga industriya, dapat ikumpara ang ratio ng kumpanya sa iba sa parehong industriya—perpekto, ang mga may katulad na istruktura ng kumpanya at mga numero ng benta.
Higit pa rito, habang ang lahat ng utang ay dapat isaalang-alang kapag kinakalkula ang ratio ng saklaw ng interes, maaaring piliin ng mga negosyo na ihiwalay o ibukod ang mga partikular na uri ng utang mula sa kanilang mga kalkulasyon. Bilang resulta, mahalagang i-verify na kasama sa self-published interest coverage ratio ng kumpanya ang lahat ng obligasyon.
Ano ang Ratio ng Saklaw ng Interes, at Ano ang Ipinapahiwatig Nito?
Ang ratio ng saklaw ng interes ay sumusukat sa kakayahan ng isang kumpanya na pangasiwaan ang utang nito. Ito ay isa sa iba't ibang mga ratio ng utang na maaaring magamit upang pag-aralan ang kalusugan ng pananalapi ng isang kumpanya.
Ang terminong "saklaw" ay tumutukoy sa haba ng panahon (kadalasang bilang ng mga taon ng pananalapi) na maaaring gawin ang mga pagbabayad ng interes gamit ang kasalukuyang kita ng kumpanya. Sa mga salita ng karaniwang tao, ipinapakita nito kung gaano karaming beses magagamit ang mga kita ng kumpanya upang matugunan ang mga obligasyon nito.
Anong formula ang ginagamit para kalkulahin ang Interest Coverage Ratio?
Ang ratio ay kinakalkula sa pamamagitan ng paghahati ng EBIT (o isang variant nito) sa pamamagitan ng interes sa mga gastos sa utang (ang halaga ng mga hiniram na pondo) sa isang takdang panahon, kadalasan sa isang taon.
Ano ang isang Magandang Interes Coverage Ratio?
Ang isang ratio na mas malaki kaysa sa isa ay nagpapahiwatig na ang isang kumpanya ay maaaring magbigay ng serbisyo sa mga utang nito kasama ang mga kita nito o napatunayan ang kakayahang mapanatili ang patuloy na mga kita.
Habang tinatanggap ang ratio ng coverage ng interes na 1.5, mas gusto ng mga analyst at investor ang dalawa o mas mataas. Ang ratio ng saklaw ng interes ay maaaring hindi ituring na paborable para sa mga kumpanyang may dating mas pabagu-bagong kita maliban kung ito ay mas mataas sa tatlo.
Ano ang Isinasaad ng Negative Interest Coverage Ratio?
Ang anumang figure na mas mababa sa isa ay nagpapahiwatig ng mahinang ratio ng coverage ng interes, na nagpapahiwatig na ang kasalukuyang mga kita ng kumpanya ay hindi sapat upang mabayaran ang kasalukuyang utang nito. Kahit na may interest coverage ratio na mas mababa sa 1.5, ang kakayahan ng kumpanya na matugunan ang mga gastos sa interes nito nang tuluy-tuloy ay hindi tiyak, lalo na kung ang kumpanya ay madaling kapitan ng seasonal o cyclical income troughs.
