Faaliyet kaldıracı derecesi hesaplayıcısı, satışlardaki bir değişiklik sonucunda gelirin ne kadar değişebileceğini değerlendiren bir araçtır. Bunun bir diğer adı da işletme kaldıracıdır. Bu yazıda, işletme kaldıracı, formülü ve derecesinin nasıl belirleneceği hakkında daha fazlasını öğreneceğiz.
“Operasyonel kaldıraç” terimi ne anlama geliyor?
Satışlardaki bir değişikliğe yanıt olarak beklenebilecek gelirdeki değişiklik miktarı, operasyonel kaldıraç derecesi (DOL) olarak adlandırılır. Satışların şirketin kazançları üzerindeki etkisi olduğunu iddia etmek mümkündür. Diğer bir deyişle, oranın sayısal değeri, şirketin Faiz ve Vergi Öncesi Kazancının (FVÖK) satışlara ne kadar duyarlı olduğunu ortaya koymaktadır.
Bir şirketin kazancını hesaplamak için temel yöntemle başlayacağız:
Toplam satışlar – Toplam maliyetler = Faiz ve vergi öncesi kazanç (EBIT)
Ardından, işleri daha açık hale getirmek için “toplam maliyetler” terimini tanımlayacağız.
Toplam satışlar – (Değişken maliyetler + Sabit maliyetler) = FAVÖK
Burada iki şeyi akılda tutmak çok önemlidir:
- Satış hacminin sabit olan sabit maliyetler üzerinde çok az etkisi vardır.
- Değişken maliyetler satışlarla birlikte artar.
Sonuç olarak, maliyet yapısı sabit maliyetler yerine değişken giderleri destekliyorsa, satışlardaki önemli bir kazancın FVÖK üzerinde çok az etkisi olacaktır. Değişken maliyetlerdeki artış nedeniyle önemli miktarda toplam gelir kaybedilecektir.
Bununla birlikte, sabit giderler değişken maliyetlerin aksine büyük olduğunda, satışlar büyük ölçüde arttığında, değişken maliyetler karşılaştırıldığında düşük kalacağından FVÖK bunu takip edecektir.
Maliyet yapılarının bu açıklaması, daha fazlasını öğrenmek için iştahınızı açmıyorsa, yazarların bu kavramları daha ayrıntılı olarak ele aldığı katkı payı hakkındaki bu makaleyi okumak ilginizi çekebilir.
Faaliyet kaldıracı tanımına dönersek, satışları ve FAVÖK'ü dikkate aldığı için maliyet yapısının etkilerini zaten hesaba katar.
Elinize geçtikten sonra, satışlar değiştikçe FVÖK'ün ne sıklıkla artacağını veya düşeceğini hesaplayarak yorumlayabilirsiniz. Örneğin, 5 işletim kaldıracı faktörü, satışların %10 artması durumunda FVÖK'ün %50 artacağı anlamına gelir. Bu arada böyle bir firma ile karşılaşırsanız lütfen bizimle iletişime geçmekten çekinmeyin.
Operasyonel kaldıraç derecesi formülü
Faaliyet kaldıracı oranını hesaplamak için basit bir formül kullanılabilir:
FVÖK'teki Değişim / Satışlardaki Değişim = Faaliyet Kaldıracındaki Değişim
Satışlardaki ve FVÖK'teki yüzde değişim, genellikle hazır olacaktır. Şirketin üç aylık ve yıllık kazanç aramalarında belirli rakamlar düzenli olarak sunulur. Sunucu hala konuşurken, işlemi tamamlamak için belirtilen yüzdeyi operasyonel kaldıraç hesaplayıcı derecemize girin.
Belirli dönemleri karşılaştırmak istediğinizde (örneğin, mevsimsellik etkisini önlemek için) (örneğin, mevsimsellik etkisinden kaçınmak için) diğer durumlarda satışlardaki ve FVÖK'teki belirli farkı hesaplamanız gerekir. Aşağıdaki formüller gereklidir:
Satış varyasyonu eşittir (İkinci Dönem satışları – Birinci Dönem satışları) / Birinci Dönem Satışları.
FAVÖK'teki Değişim = (İkinci Dönem FVÖK – Birinci Dönem FVÖK) / Birinci Dönem FVÖK
Mükemmel bir senaryoda, iki farklı yıldan, iki ardışık çeyrekten, takip eden on iki aylık rakamlardan veya tüm yıldan aynı çeyrekleri karşılaştırırsınız.
Faaliyet kaldıracı: Sizin hakkınızda ne anlatıyor?
Farklı FVÖK seviyeleri ve satış kombinasyonlarını denemek için akıllı işletme kaldıracı hesaplayıcımızı kullandığınızda birden fazla bildirimin ortaya çıktığını fark edeceksiniz.
Bu senaryoların her biri tartışılacaktır, çünkü bunların nasıl yorumlanacağını anlamak, operasyonel kaldıraç faktörü istatistiğini anlamak kadar önemlidir.
Operasyonel kaldıraç faktörü pozitif olduğunda aşağıdaki yönergeler geçerlidir:
Hem FAVÖK > 0'daki değişiklik hem de satışlardaki > 0 değişiklik, işinizin iyi gittiğinin, daha fazla ürün sattığının ve daha fazla para kazandığının işaretleridir. Satmak istiyorsanız net bir yatırım getirisi hedefine sahip olmak en iyisidir.
Ayrıca, şirketinizin önümüzdeki birkaç yıl içinde nerede duracağını değerlendirmek için kârın bileşik yıllık büyüme oranına da bakabilirsiniz.
FAVÖK 0'daki bir değişiklik ve satışlar 0'daki bir değişiklik, bir şirket için olası en kötü sonuçlardır. Eskisi kadar iyi satmadığı için para kaybediyor. Bu senaryoda yatırımcı, faizin ne kadar iyi karşılandığı ile başlayarak borç yapısını analiz etmelidir. Yönetimin sermaye harcamalarıyla ilgili eylemlerini anlamak için serbest nakit akışına da bakmak isteyebilirsiniz.
Operasyonel kaldıraç faktörü negatif olduğunda, aşağıdaki kriterler geçerlidir:
FAVÖK 0'dan fazla değiştiğinde ve satışlar hiç hareket etmediğinde, şirketiniz daha az mal taşırken daha fazla kâr ediyor. Firmayı daha iyi anlamak için stok devir hızı ve nakit dönüşüm döngüsüne bakmanızı tavsiye ederiz.
FAVÖK'teki düşüş ve satışlardaki artış, kârlılıkta bir kayıp anlamına gelir. Operasyonların ürettiği nakitle ve dolayısıyla serbest nakit akışıyla başlamak akıllıca bir yaklaşımdır. Faaliyet kaldıraç oranı yüksek olan herhangi bir şirkete ihtiyatla yaklaşılmalıdır.
Finansal kaldıraç ve operasyonel kaldıraç
Bir şirketin en önemli kaldıraçlarından ikisi finansal ve işletme kaldıracıdır. Ek olarak, bunlar ilişkilidir, çünkü borç sonunda daha iyi kazançlarla geri ödenecek olsa da, finans operasyonlardan elde edilen kazançları artırabilir. Bu nedenle yatırımcılar, her iki kaldıraç biçiminin de etkilerini değerlendirmelidir.
Karlılık ve İşletme Kaldıracı
DOL oranı, analistlerin satışlardaki değişikliklerin şirket kazançlarını nasıl etkileyebileceğini belirlemesine yardımcı olur. Faaliyet kaldıracı, bir şirketin sabit maliyetlerinin toplam maliyetlerine oranıdır. Bir işletmenin başabaş noktası -gelirlerin tüm maliyetleri karşılamaya yettiği ve kârın sıfır olduğu nokta- bu yöntem kullanılarak belirlenir. Büyük işletme kaldıracı olan bir şirketin sabit maliyetlerinin yüksek bir oranı olduğundan, satışlardaki önemli bir artış, kârlarda büyük değişikliklere neden olabilir.
Üstün işletme kaldıracı olan kuruluşlar, satışlar arttıkça harcamalarını orantılı olarak artırmadıkları için diğer firmalardan daha fazla işletme geliri elde edebilirler. Öte yandan, faaliyet kaldıracı yüksek olan şirketler, satışlardaki düşüşe daha duyarlıdır. Bu nedenle, kötü yönetim seçimlerine ve gelir kayıplarına neden olabilecek diğer faktörlere karşı daha hassastırlar.
Düşük işletme kaldıracı olan bir şirket, yüksek oranda değişken maliyete sahiptir; bu, her satışta daha küçük bir brüt kar üretebileceğini, ancak satışlar düşerse sabit harcamaları ödemeye karşı daha az savunmasız olduğunu gösterir.
Satış hacminden bağımsız olarak, sabit giderlerin çoğu tahakkuk ettirilir. Bir işletme, her satıştan önemli bir kâr elde ettiği ve yeterli satış hacmini koruduğu sürece, sabit maliyetler karşılanır ve kârlar oluşturulur.
