Статистика покриття відсотків (ICR) — це фінансовий коефіцієнт, який використовується для визначення здатності компанії сплачувати відсотки за наявними боргами. ICR часто використовується кредиторами, кредиторами та інвесторами для вимірювання ризику фінансування грошей компанії. Коефіцієнт покриття відсотків також відомий як коефіцієнт «в рази зароблених відсотків».
Інтерпретація коефіцієнта покриття відсотків
Чим нижчий коефіцієнт покриття відсотків, тим більше борг компанії та ризик банкрутства. Менший коефіцієнт означає, що є менше операційних прибутків, доступних для оплати процентних платежів, піддаючи корпорацію коливанням процентних ставок.
Як наслідок, більший коефіцієнт покриття відсотків свідчить про те, що компанія перебуває в кращому фінансовому стані та може оплатити свої процентні платежі.
З іншого боку, високий коефіцієнт може свідчити про те, що компанія ігнорує можливості використовувати свій прибуток. Як правило, ICR, більший за 2, навряд чи прийнятний для організацій із постійними продажами та грошовими потоками. У деяких випадках аналітики хотіли б бачити ICR більше 3.
ICR менше одиниці означає, що компанія має погане фінансове здоров’я, оскільки вона не в змозі погасити свої короткострокові процентні платежі.
Важливість коефіцієнта покриття відсотків
Здатність будь-якої корпорації залишатися на плаву з точки зору виплати відсотків є великою і постійною проблемою. Коли компанія не в змозі виконати свої зобов’язання, вона може бути змушена брати більше позик або використовувати свій грошовий резерв, який краще витратити на капітальні активи або в надзвичайних ситуаціях.
У той час як один коефіцієнт покриття відсотків може розповісти багато про поточний фінансовий стан компанії, вивчення коефіцієнтів покриття процентів у часі іноді може розкрити набагато більше про позицію та траєкторію компанії.
Дивлячись на квартальні коефіцієнти покриття процентів компанії за останні п’ять років, наприклад, можна інформувати інвесторів, чи цей коефіцієнт покращується, зменшується чи стабільний, і може дати вам пристойну картину того, наскільки міцними є її короткострокові фінанси.
Крім того, бажаність будь-якого конкретного рівня цього співвідношення є дещо суб’єктивною. Деякі банки або покупці облігацій можуть бути готові прийняти нижчий коефіцієнт в обмін на вищу процентну ставку за боргом компанії.
Різні типи коефіцієнтів покриття відсотків
Перш ніж заглиблюватися в коефіцієнти компанії, важливо зрозуміти два поширені варіанти коефіцієнта покриття відсотків. Ці зміни викликані змінами EBIT.
EBITDA
Під час розрахунку коефіцієнта покриття відсотків одним із варіантів є використання прибутку до відсотка, податків, амортизації та амортизації (EBITDA), а не EBIT. Оскільки ця різниця не включає знос і амортизацію, чисельник в оцінках EBITDA часто більший за чисельник у розрахунках EBIT.
Оскільки витрати на відсотки однакові в обох випадках, розрахунки EBITDA дають вищий коефіцієнт покриття відсотків, ніж розрахунки EBIT.
EBIAT
В альтернативному формулюванні коефіцієнт покриття відсотків розраховується з використанням прибутку до сплати відсотків і податків (EBIAT), а не прибутку до виплати відсотків і податків (EBIT).
Це вилучає податкові витрати з чисельника, що призводить до більш реалістичного уявлення про здатність компанії сплачувати витрати на відсотки. Оскільки податки є важливим фінансовим питанням, яке слід враховувати, EBIAT можна використовувати замість EBIT для розрахунку коефіцієнтів покриття відсотків, щоб отримати краще уявлення про здатність компанії покривати свої витрати на відсотки.
Обмеження коефіцієнта покриття відсотків
Коефіцієнт покриття відсотків, як і будь-яка інша статистика, що використовується для оцінки ефективності компанії, має ряд обмежень, про які повинен знати будь-який інвестор, перш ніж використовувати його.
Для початку, порівнюючи організації в різних галузях і навіть у межах одного бізнесу, важливо пам’ятати, що охоплення інтересів суттєво різниться. Коефіцієнт покриття відсотків два до одного часто вважається прийнятним для відомих фірм у певних галузях, наприклад, комунальне підприємство.
Через державний контроль добре налагоджене комунальне підприємство з більшою ймовірністю матиме постійний обсяг виробництва та доходу, тому воно може надійно виконувати свої процентні платежі навіть за низького коефіцієнта покриття відсотків. Виробництво, наприклад, має мінімальний прийнятний коефіцієнт покриття відсотків три або більше.
Ці компанії більш схильні до коливань бізнесу. Продажі автомобілів, наприклад, впали під час кризи 2008 року, поставивши автомобільну промисловість під загрозу.
Страйк працівників є ще одним прикладом непередбачуваної події, яка може знизити коефіцієнт покриття відсотків. Оскільки ці галузі є більш вразливими до цих коливань, вони повинні покладатися на більшу здатність покривати відсотки, щоб компенсувати періоди низького доходу.
Оскільки галузі дуже різняться, коефіцієнт компанії слід порівнювати з іншими в тій самій галузі — в ідеалі, зі схожими корпоративними структурами та показниками продажів.
Крім того, хоча при розрахунку коефіцієнта покриття процентів слід враховувати всю заборгованість, підприємства можуть вибрати ізолювати або виключити окремі види боргу зі своїх розрахунків. Тому дуже важливо переконатися, що коефіцієнт покриття відсотків, що опубліковано компанією, включає всі зобов’язання.
Що таке коефіцієнт покриття відсотків і що він вказує?
Коефіцієнт покриття відсотків вимірює здатність компанії впоратися зі своїми боргами. Це один з різних коефіцієнтів боргу, які можна використовувати для аналізу фінансового стану компанії.
Термін «покриття» відноситься до періоду часу (часто кілька фінансових років), протягом якого можна здійснити виплату відсотків за рахунок поточних прибутків компанії. Професійно кажучи, це показує, скільки разів прибутки компанії можуть бути використані для виконання своїх зобов’язань.
Яка формула використовується для обчислення коефіцієнта покриття відсотків?
Коефіцієнт розраховується шляхом ділення EBIT (або його різновиду) на відсотки на боргові витрати (вартість позикових коштів) протягом встановленого періоду часу, зазвичай за рік.
Що таке хороший коефіцієнт покриття відсотків?
Коефіцієнт, більший за одиницю, свідчить про те, що компанія може обслуговувати свої борги своїми прибутками або довела здатність підтримувати постійні доходи.
Хоча коефіцієнт покриття відсотків 1.5 є прийнятним, аналітики та інвестори вважають за краще два або вище. Коефіцієнт покриття відсотків не може вважатися сприятливим для фірм з історично більш нестабільними доходами, якщо він значно не перевищує три.
Що вказує на негативний коефіцієнт покриття відсотків?
Будь-яка цифра, менша за одиницю, вказує на низький коефіцієнт покриття відсотків, означаючи, що поточних прибутків компанії недостатньо для покриття наявного боргу. Навіть якщо коефіцієнт покриття відсотків менше 1.5, здатність компанії постійно покривати свої процентні витрати є невизначеною, особливо якщо компанія схильна до сезонних або циклічних спадів доходу.
